El precio de la electricidad se dispara un 8% desde el apagón y restará una décima al crecimiento del PIB en 2025 y 2026

La decisi?n de Espa?a de dar prioridad a la seguridad de suministro energ?tico m?s que al precio tras el apag?n del 28 de abril ha provocado que el ?ndice de Precios al Consumo (IPC) de la electricidad haya subido un 8% desde abril, lo que restar? algo m?s de una d?cima de crecimiento al Producto Interior Bruto (PIB) en 2025 y en 2026 y lo que ha contribuido a que el diferencial de inflaci?n de Espa?a con la Uni?n Europea se haya vuelto desfavorable, algo que resulta "preocupante", seg?n BBVA Research.

"Tenemos una preocupaci?n por el regreso de diferenciales de inflaci?n desfavorables. En 2021 y 2022, el diferencial de inflaci?n con la UE era favorable a Espa?a y esto ha dejado de ser as?, sobre todo por la subida del precio de la electricidad, porquie se est? dando m?s importancia a la seguridad que al precio en el suministro", ha advertido este martes Rafael Dom?nech, responsable de An?lisis Econ?mico de BBVA Research, durante la presentaci?n de su informe Situaci?n Espa?a.

El hecho de que Espa?a tenga una inflaci?n -del 3% en noviembre- superior a la del promedio de la UE puede llegar a ser "bienvenido", ha precisado Dom?nech, si ese diferencial es "reducido y est? controlado" y sirve de se?al de precios que promover una asignaci?n eficiente de los factores productivos all? donde lo necesita la econom?a espa?ola. Sin embargo, en un contexto en el que no est? mejorando la productividad y ese diferencial "propicie una p?rdida de competitividad", ser?a "preocupante que se mantenga".

Para este a?o, BBVA Research espera que la inflaci?n promedio quede en el 2,6%, baje al 2,5% en 2026 y al 2,2% en 2027, un "lento descenso" que facilitar? la recuperaci?n del poder adquisitivo de los salarios, dado que est?n creciendo m?s que la inflaci?n. Esto no implica, no obstante, que se recupere la p?rdida que tienen acumulada los sueldos desde 2022.

Esta mejora del poder adquisitivo, a su vez, fomentar? el consumo, especialmente de bienes duraderos como los autom?viles.

Crecimiento del 2,9%

En cuanto al crecimiento econ?mico, BBVA Research ha recortado una d?cima su previsi?n de repunte del PIB para este a?o, que deja en el 2,9%, debido entre otros factores a la subida del precio de la energ?a, aunque su impacto se compensa parcialmente por la reducci?n de la incertidumbre procedente del exterior.

"Se espera que el incremento promedio del PIB este a?o se sit?e en el 2,9%, significativamente por encima de la media de los ?ltimos 30 a?os (2,1%) y del crecimiento de la eurozona (1,4 %). La demanda interna se beneficia del avance consumo privado y de la inversi?n mientras que el 2025 marca el regreso a contribuciones negativas de la demanda externa al crecimiento. La recuperaci?n ha sido intensiva en la creaci?n de empleo, y es consistente con el escaso avance de la productividad y de los salarios reales", explican.

Para 2026 pronostican un crecimiento del PIB del 2,4% y para 2027, del 2%.