La Sepi evita respaldar en público a Escribano y eleva la tensión en el consejo de Indra

La pol?mica integraci?n de Escribano Mechanical & Engineering, la empresa de ?ngel Escribano, presidente de Indra, y su hermano, en la cotizada sigue generando una fractura en el Consejo de Administraci?n que ayer se agrand? un poco m?s y provoc? nuevas turbulencias en bolsa. La acci?n de Indra se lleg? a desplomar un 8% y cerr? finalmente con ca?das del 4,19%, lo que supone evaporar 440 millones de euros de valor en bolsa en una sesi?n en la que se ha negociado el doble de t?tulos de la compa??a que de media.

De fondo, los rumores de un inminente cese de ?ngel Escribano a instancias del Gobierno, al igual que ocurri? en febrero. En ese momento, la acci?n lleg? a acumular m?s de un 15% de ca?das en varios d?as sumados a las dudas por la fusi?n, sin embargo el tajante respaldo del Gobierno al presidente de Indra cort? la sangr?a en bolsa. Esa fue la principal diferencia respecto a lo ocurrido ayer.

Ni la Sociedad Estatal para las Participaciones Industriales (Sepi), ni desde del Gobierno respaldaron la gesti?n de Escribano, bajo cuyo mandato la compa??a multiplic? por tres su valor. Fuentes de Moncloa se desmarcaron de cualquier intento de cese inmediato de Escribano, pero eludieron al tiempo respaldar p?blicamente la continuidad del presidente de Indra. Por su parte, el ministro de Econom?a, Carlos Cuerpo, llam? a la "prudencia" y puso el foco sobre el consejo de la compa??a. "Este tipo de decisiones, como bien sabe, le corresponden a los ?rganos de gobierno de la empresa", incidi? el ministro.

El presidente de Indra tampoco se ha pronunciado y continu? su agenda con un acto en Oviedo con m?s de 300 empresas para avanzar en el desarrollo de los nuevos programas de defensa en marcha. En este acto, el grupo firm? acuerdos con 23 compa??as y Escribano estuvo acompa?ado por Amparo Valcarce, secretaria de Estado de Defensa, que, a su vez, el lunes, se hab?a pronunciado en un acto organizado por Expansi?n a favor de las fusiones en el sector. ?Para competir en Europa y en el mundo, hay que ser innovadores y competitivos, pero tambi?n tener tama?o?.

El problema de la fusi?n

La Sepi controla la mayor?a de acciones de Indra, casi un 28%. M?s all? del conflicto de intereses que supondr?a que una empresa cotizada comprara la compa??a familiar de su presidente, un problema central para el Gobierno ser?a perder el control de la compa??a ante el ascenso de los Escribano, que controlan ya el 14% de las acciones. El otro, las potenciales demandas de accionistas en un momento de escrutinio tras las acusaciones de corrupci?n contra el anterior presidente de la instituci?n.

En el caso de los Escribano, est?n dispuestos a aceptar una fusi?n en la que queden por debajo del Gobierno y vendan parte de las acciones, eso s?, a un precio que consideren justo, ya que por el camino perder?an el control de su empresa familiar, construida desde el peque?o taller que regentaba su padre. Esa valoraci?n podr?a estar entre los 1.500 y los 2.000 millones de euros, gracias a los nuevos contratos y el auge del sector.

La clave est?, como dec?a Cuerpo, en los ??rganos de Gobierno? y concretamente el Consejo de la compa??a. Escribano cuenta con un aliado en Amber Capital, el fondo de Joseph Oughourlian, due?o de Prisa, que cuenta con un 5% del capital, pero mantiene un consejero en el ?rgano, as? como en otros fondos de inversi?n, entre ellos el activista Third Point, cuya posici?n en Indra se desconoce. Si se suma a Javier Escribano, eso da tres asientos favorables, frente a los tres consejeros de la Sepi y Jokin Aperribay, consejero por Sapa, tercer accionista de Indra y contrario a la operaci?n. En medio, se encuentra el consejero delegado, Jos? Vicente de los Mozos, que pilota la fusi?n, y siete consejeros independientes que son quienes tendr?an en su mano motivar un relevo al frente de Indra.

A diferencia del cese de Fernando Abril Martorell en 2021, Escribano s? que cuenta con un mandato en vigor hasta dentro de tres a?os tras haber recibido en verano el voto positivo del 99% de los accionistas en la pasada junta, con lo que los consejeros deber?an justificar el cese de un directivo que parece que tiene al mercado de su parte.